4 de junio de 2026 Teh Economist

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CUANDO los reguladores europeos ajustaban los mercados mayoristas de electricidad del continente hace algunos años, añadieron un piso de precio a los problemas de cortocircuito en el trading. Con menos 500 € (580 $) por megavatio-hora (MWh), era más bien un precio bas. Se ajustó tan bajo que solo se activaba en circunstancias excepcionales. El 1 de mayo, cuando el sol brillante y los fuertes vientos satisfieron la baja demanda de electricidad de los europeos que disfrutaban de un festivo, pudo haber parecido bastante ordinario. Sin embargo, el precio mayorista de la electricidad en Alemania alcanzó los menos 499 € por MWh. Si esto se tradujera en precios de venta al público, te embolsarías 50 € por cargar tu coche eléctrico.

Gráfico: The Economist

Para los economistas, el número cero no es especialmente especial. Si un precio necesita ser negativo para cerrar un mercado, pues que así sea. Las plantas solares y los parques eólicos producen energía a un coste marginal casi nulo cuando el sol brilla y sopla. Pero como no es necesariamente cuando la gente necesita electricidad, y porque es costoso dejar de producirla, puede que tengan que pagar a alguien para absorber el exceso de electricidad. A medida que más renovables se conectaron a las redes europeas en los últimos años, el número de horas durante las que los compradores en el mercado mayorista, como las eléctricas y la industria pesada, recibían pago por llevar electricidad empezó a aumentar.

Obviamente, los precios negativos ofrecen un fuerte incentivo para cualquiera que pueda almacenar electricidad y luego venderla por más que nada cuando vuelva la demanda. En la soleada California, donde las baterías están reemplazando a la energía fósil para cubrir los picos de demanda vespertinos tras cargarse durante el día, el número de horas con precios negativos empezó a disminuir el año pasado. En gran parte de Europa, a pesar del Primero de Mayo, está empezando a estabilizarse (véase el gráfico 1). El mercado, por fin, se está adaptando.

La capacidad de baterías instalada en Europa aumentó en 33.000MWh en 2025, hasta unos 90.000MW h(véase el gráfico 2). Esto es suficiente para almacenar tanta energía como toda Europa, incluida Gran Bretaña, genera de media cada cuarto de hora. BloombergNEF, una firma de investigación prevé que la capacidad aumentará otros 55.000MW heste año, suficiente para absorber aproximadamente otros diez minutos.

Gráfico: The Economist

El consumo final de electricidad también se está trasladando con éxito a las horas más económicas del día. Las tarifas dinámicas, que reflejan mejor los precios en los mercados mayoristas, están ganando popularidad, especialmente entre los propietarios de bombas de calor y vehículos eléctricos. Desde enero de 2025, los proveedores alemanes están obligados a ofrecer a los clientes al menos una tarifa dinámica. Un estudio danés encontró que, aunque los hogares normales no ajustan la demanda a precios variables, sí lo hacen aquellos que usan mucha electricidad. Otro estudio, que analizó datos alemanes de 2015-19, cuando quienes estuvieron expuestos a precios variables eran en su mayoría grandes usuarios como la industria, encontró que los cambios de precios de unos 25 € por MWh provocaron desplazamientos en la demanda de alrededor del 4%. Un análisis reciente de McKinsey, una consultora, calcula que los consumidores comerciales e industriales en Europa podrían ahorrar 8.000 millones de euros al año para 2030 si utilizaran precios variables.

Los electrones pueden moverse tanto por el espacio como a través del tiempo. Eso requiere cuadrículas fuertes. Europa se está tomando en serio la expansión de estos proyectos. Un nuevo cable instalado el año pasado entre Suecia y Finlandia es uno de los factores que explican por qué las horas de precios negativos, al estilo de California, ya están disminuyendo en ambos países. El interconector de la Bahía de Vizcaya entre Francia y España está en construcción y se espera que esté terminado en 2028. En 2025, Alemania aprobó planes para 2.000 km de nuevas líneas eléctricas, un aumento del 45% respecto al año anterior.

Hasta ahora, en 2026, solo se han valorado 40 horas por debajo de menos 50 € por MWh en Alemania, para alivio de los operadores de la red (que son responsables allí). España no ha tenido ninguno. A medida que el mercado sigue ajustándose, los precios al por mayor cercanos a cero serán más comunes. Y con tarifas más variables, las facturas eléctricas de la gente reflejarán esto. Mientras se enfrentan al aumento de la inflación—que alcanzó un 3,2% anual en la zona euro en mayo, debido a los altos precios del petróleo—los europeos pueden encontrar consuelo en esa perspectiva tan soleada.