Ilustración: Janne Iivonen
1 de octubre de
2026 The Economist
El rendimiento
HE de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años ha superado la barrera
del 5%. La diferencia entre los bonos del Estado francés y los bunds alemanes
está en niveles no vistos desde la crisis de la zona euro en 2012. El
relativamente nuevo primer ministro británico ha presentado esta semana un plan
de gasto impulsado por una promesa que rompe tabúes de frenar los aumentos de
las pensiones estatales, y aun así sigue en un aprieto
fiscal. En todo el mundo rico, los países están luchando por lograr que sus
economías generen más crecimiento. Y eso no es lo peor. Como explicamos
esta semana, la base impositiva en todos los países, que depende en gran
medida de gravar la mano de obra, podría verse trastocada por la inteligencia
artificial.
Si sumamos estos
problemas, es como si un gran huracán estuviera a punto de golpear los sistemas
fiscales del mundo rico, que están completamente desprevenidos. La forma en que
el Estado recauda fondos es un derrocheo, injusta y perversa. Uno pensaría que
los gobiernos estarían apresurados a fortalecer el sistema antes de que el
huracán toque tierra, pero como siempre, están huyendo de la reforma fiscal.
Profundiza
Los defectos
acumulados de los sistemas fiscales modernos son tan ubicuos que se han
convertido en parte del trasfondo económico. Los impuestos están llenos de una
complejidad innecesaria. En Alemania, el tipo del impuesto sobre el valor
añadido (IVA) sobre la leche de avena es más del doble que el de la leche de
vaca, por ejemplo. Un trato especial tan generalizado tiene consecuencias
fiscales devastadoras. En toda la OCDE, un club compuesto mayoritariamente por
países ricos, los impuestos al consumo solo recaudan el 58% de lo que podrían
si no hubiera excepciones ni evasivas.
Los sistemas
fiscales también crean incentivos perversos. Cuando un padre en Gran Bretaña
aumenta su ingreso neto de £99,999 ($131,500) a £100,000, automáticamente
pierde el cuidado infantil gratuito valorado en miles de libras. Esto puede
llevar a algunos de los trabajadores más productivos de Gran Bretaña a recortar
sus horas o a sobrecargar sus pensiones.
Y los impuestos
se ven ampliamente como injustos. En Reino Unido, el empleado medio paga un 55%
más de impuestos que sus homólogos autónomos. Mucha gente siente que los ricos
no están haciendo su parte. En California, los votantes decidirán en noviembre si
imponen un gravamen puntual del 5% a los residentes con una riqueza superior a
mil millones de dólares.
Nadie sabe
cuándo cambiará el clima fiscal. Pero los avances rápidos en IA podrían
acelerar la situación. Los impuestos sobre el trabajo son el pilar de la
mayoría de los sistemas fiscales en el mundo, recaudando alrededor de la mitad
de todos los ingresos de la OCDE. En los próximos años, la IA podría desplazar
a los trabajadores o recortar sus salarios incluso cuando aumentan los
beneficios corporativos, reduciendo la proporción del trabajo en el PIB. Esto,
a su vez, podría reducir los ingresos y aumentar los pagos de prestaciones,
dificultando aún más el apoyo de los déficits.
Los optimistas
pueden esperar que un crecimiento superrápido facilite la gestión de las
matemáticas. Sin embargo, The Economist ha analizado qué ocurriría en
los países ricos si la cuota del trabajo en la renta nacional cayera diez
puntos. Según nuestros cálculos, el déficit presupuestario de Italia se
duplicaría como parte del PIB y Alemania y Francia no estarían mucho mejor. Además,
la capacidad de evasión fiscal ya no estaría limitada por la ingeniosidad
humana. Señala a innumerables agentes de IA el código fiscal británico de
23.000 páginas y es probable que surjan cientos de nuevas estrategias de
evasión fiscal—y no apuestes a que el Tesoro esté al día.
¿Qué hacer? Dado
que es probable que la IA genere enormes fortunas para unos pocos elegidos, los
países podrían estar inclinados a seguir la propuesta de California e
introducir impuestos sobre la riqueza. Sin embargo, probablemente estos
impuestos se volverán contraproducentes, ya sea porque son demasiado difíciles
de administrar o porque hacen que los ricos huyan. Intentos anteriores han
resultado inviables. En 1990, 12 países ricos gravaron fortunas; hoy solo
cuatro lo hacen.
Se necesita una
revisión más profunda. La riqueza debería gravarse más a través de impuestos
sobre plusvalías, que actualmente penalizan en exceso los rendimientos normales
y subgravan los sobrenormales. Un comienzo sería introducir una tasa de
titularización más alta y deducciones que eximan las declaraciones normales.
Al mismo tiempo,
la carga sobre el trabajo debería aligerarse. Eso sería una protección contra
la disrupción de la IA y eliminaría un obstáculo para el empleo en países donde
los impuestos laborales son aplastantes. En Bélgica constituyen el 52% de los
costes de emplear a una persona.
El consumo
debería gravarse más fuertemente, con un enfoque en acabar con la lista de
exenciones. Eso tendría el efecto secundario útil de gravar el gasto de los muy
ricos. Esto quizá no limite la influencia que Elon Musk puede adquirir, pero
aseguraría que el Estado reciba una mayor parte cuando Musk compre otro avión.
Por último, los códigos deberían simplificarse radicalmente.
Nada de esto
será fácil. Los perdedores sisearán más fuerte que los ganadores. Pero el
cambio está llegando, te guste o no. El país que se adelante al huracán algún
día agradecerá a los políticos que tuvieron la previsión de actuar